江苏省江阴市又要跑出一个IPO。近期，上交所官网表示，集成电路先进封测企业盛合晶微半导体有限公司(以下简称“盛合晶微”)科创板IPO赢得受理，已认真向A股阛阓发起冲击。本次IPO的背后，盛合晶微论说期内事迹呈现爆发式增长，从2022年净利耗费到本年上半年盈利超4亿元。不外，盛合晶微对第一大客户的依赖也握续升温，最新论说期超七成营收来自客户A。值得一提的是，公司这次拟募资48亿元扩大产能，而公司新增产能能否消化亦然一大疑问。针对有关问题，盛合晶微方面于11月4日接收了北京商报记者的采访。
对客户A依赖升温
据了解，盛合晶微成立于2014年，为集成电路晶圆级先进封测企业，起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提供晶圆级封装(WLP)和芯粒多芯片集成封装等全历程的先进封测劳动。
本次闯关科创板，盛合晶微颇具事迹底气。论说期内，盛合晶微事迹增长彰着，2022—2024年以及本年上半年，营收折柳约16.33亿元、30.38亿元、47.05亿元、31.78亿元；对应竣事包摄净利润折柳约-3.29亿元、3413.06万元、2.14亿元、4.35亿元。
不外，净利握续增长的同期，盛合晶微论说期内的大客户依赖问题也颇为显眼。具体来看，论说期内，盛合晶微对前五大客户的共计销售收入占比折柳为72.83%、87.97%、89.48%、90.87%。其中，论说期内，客户A一直为盛合晶微第一大客户，盛合晶微对客户A的销售收入占比折柳为40.56%、68.91%、73.45%、74.4%。
针对客户鸠合度较高且第一大客户占比相对较大的情况，盛合晶微告诉北京商报记者，集成电路先进封测行业的卑鄙阛阓鸠合度较高，且卑鄙阛阓头部企业的业务范围处于完全越过地位，特殊是在芯粒多芯片集成封装等细分范围，阛阓主要由少数时间水平高、轮廓实力强的头部企业占据。现在，公司与主要客户已成就了弥远结识的谐和干系，并与部分客户坚硬弥远框架条约。在产能狡计、产物开发和时间对接等方面竣事高度协同，有助于公司在保险业务结识性的同期进一步提高中枢竞争力。
中关村物联网产业定约副通知长袁帅默示，公司较高比例营收依赖第一大客户，从筹划结识性角度，一朝第一大客户出现筹划问题，如本人业务萎缩、财务景况恶化、计策养息等，很可能会导致减少或阻隔与公司的谐和，将对公司营收形成巨大冲击。在议价智力方面，公司也会处于相对劣势地位，第一大客户凭借其广博的采购量，在与公司的谐和中领有较强的说话权。
产能未满盈却拟募资扩产
本次冲击上市，盛合晶微拟召募资金约48亿元，扣除刊行用度后，将投资于三维多芯片集成封装花式、超高密度互联三维多芯片集成封装花式，折柳干涉募资40亿元、8亿元。
盛合晶微在招股书中提到，在上述募投花式中，“三维多芯片集成封装花式”主要与2.5D、3DPackage等芯粒多芯片集成封装时间平台有关，并依托有关中枢时间，计算形成多个芯粒多芯片集成封装时间平台的范围产能，同期补充配套的Bumping产能，花式建成达产后，将新增1.6万片/月的三维多芯片集成封装产能和8万片/月的Bumping产能。
然而需要指出的是，在盛合晶微拟扩大产能的背后，该花式的产能专揽率在论说期内却均未达到满盈状态。具体来看，2022—2024年以及本年上半年，盛合晶微中段硅片加工(Bumping)的产能专揽率折柳为65.61%、75.22%、77.76%、79.09%。此外，“超高密度互联三维多芯片集成封装花式”主要与3DIC时间平台有关，计算形成3DIC时间平台的范围产能，花式建成达产后，将新增4000片/月的超高密度互联三维多芯片集成封装产能。
同期，论说期内，盛合晶微各主买卖务的产能专揽率均不高，诸如，本年上半年，中段硅片加工(CP)、晶圆级封装、芯粒多芯片集成封装的产能专揽率折柳为64.2%、57.04%、63.42%。
都城配资深耕金融行业多年，积累了丰富的经验和雄厚的实力。平台始终坚持合规经营，严格遵守国家法律法规，致力于及时一个稳妥、透明、公正的借资环境。
针对拟募资扩产的情况，盛合晶微默示，本次召募资金投资花式以公司已有的芯粒多芯片集成封装时间平台以及集成电路先进封装行业的时间发展趋势为依据详情，梗概与公司的主买卖务、坐褥筹划范围、财务景况、时间条目、管明智力、发展计算等情况相匹配。新增产能有待迟缓开释，前瞻性布局以知足阛阓及客户需求。公司具备优质的客户资源及深邃的客户口碑，已与多家越过芯片遐想企业及晶圆制造企业成就弥远结识谐和，并在高算力芯片封装范围取得头部客户粉碎，优质客户资源为新增产能消化提供保险。
中国企业成本定约副理事长柏文喜告诉北京商报记者，产能尚未完全消化仍募资扩产的原因可能是公司判断卑鄙需求行将爆发，若比及现存产能满盈再扩产，开拓交期可能会错过阛阓需求岑岭。
研发东说念主员占比走低
关于科创板IPO企业而言，研发智力是推断企业质料的一大身分。
盛合晶微研发东说念主员占比呈现迟缓下滑趋势。论说期各期末，盛合晶微研发东说念主员数目折柳为486东说念主、624东说念主、734东说念主、663东说念主，研发东说念主员占比折柳为18.13%、14.11%、13.77%、11.11%。《科创属性评价指令(试行)》章程，“研发东说念主员占曩昔职工总额的比例不低于10%”。不丢脸出，盛合晶微最新论说期研发东说念主员数目占比与科创板圭臬线较为接近。
另外，天然研发干涉未出现着落，但2022—2024年，盛合晶微的研发用度率却呈现走低态势。
2022—2024年以及本年上半年，盛合晶微研发用度折柳约为2.57亿元、3.86亿元、5.06亿元、3.67亿元，研发用度率折柳为15.72%、12.72%、10.75%、11.53%。对此，盛合晶微阐扬注解称，论说期内，公司研发干涉力度不断提高，研发用度握续增长，但由于公司收入范围增速高于研发用度增速，导致研发用度率有所着落。
股权干系方面，盛合晶微股权漫衍，其无控股鼓励且无骨子限度东说念主。终结招股阐扬书签署日，公司第一大鼓励无锡产发基金握股比例为10.89%。公司任何单一鼓励均无法限度鼓励会且不及以对鼓励会决议产生决定性影响。
袁帅默示，公司无控股鼓励且无骨子限度东说念主的情况下，不同鼓励之间可能因利益诉求、计策狡计等方面的各异，在紧要决议上难以达成一问候见，导致决议延误或无法作出有用决议，进而影响公司的运营终结与发展速率。
对此，盛合晶微阐扬注解称，公司已成就权责明确、脱手范例的法东说念主科罚结构。公司鼓励会、董事会、管束团队各司其职，范例运作，各项礼貌轨制有用践诺安阳股票配资，高管团队具有丰富的行业警戒和专科智力，保证计策决议和筹划管束的科学与高效。